基金502006的基金經(jīng)理，他管理的產(chǎn)品在今年一季度末的規(guī)模為1.4億元，二季度末增加到1.8億元，三季度末規(guī)模為1.6億元。從業(yè)績(jī)來(lái)看，，今年前三季度，這只基金的收益率為0.93%，同類(lèi)排名為151/130。而在去年四季度，這只基金的收益率為-2.02%，同類(lèi)排名為150/130從這個(gè)角度來(lái)看，今年以來(lái)，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

來(lái)源：券商中國(guó)

編者按：時(shí)代的浪潮滾滾向前！總有一些不容忘記的時(shí)間和故事，值得被鐫寫(xiě)和銘記。

發(fā)軔于1998年的中國(guó)證券投資基金業(yè)，從零起步，篳路藍(lán)縷、砥礪奮進(jìn)，歷經(jīng)25年的規(guī)范發(fā)展，取得了令人矚目的成就。25年來(lái)，中國(guó)基金人把最寶貴的年華獻(xiàn)給了中國(guó)證券市場(chǎng)這一開(kāi)創(chuàng)性的事業(yè)，并經(jīng)受住了市場(chǎng)風(fēng)浪的洗禮，成長(zhǎng)為資本市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。值此承上啟下、繼往開(kāi)來(lái)的歷史性時(shí)刻，《證券時(shí)報(bào)》特推出“公募基金25周年25人”系列人物專(zhuān)訪(fǎng)，以重溫歷史、開(kāi)啟新知，共迎中國(guó)基金業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新時(shí)代。

前海開(kāi)源基金合伙人、戰(zhàn)略顧問(wèn)王宏遠(yuǎn)

“在早期，投資者對(duì)公募基金避之不及，只要看到上市公司前十大股東里有基金，就趕緊拋股票，躲基金就像躲瘟神一樣。那時(shí)是基金買(mǎi)什么，什么就跌，很無(wú)奈。我跟同事決定向券商研究所學(xué)習(xí)，后來(lái)保險(xiǎn)公司也可以買(mǎi)基金。當(dāng)時(shí)雖然市場(chǎng)很不規(guī)范，莊股橫行，公募基金跟券商研究所、保險(xiǎn)公司在朦朦朧朧間還是形成了一種共識(shí)，都覺(jué)得應(yīng)該走出一條基本面研究的新路。”

“‘5·19’行情讓我第一次認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)無(wú)形之手的力量，加深了對(duì)市場(chǎng)的敬畏，對(duì)我理解市場(chǎng)的深刻性有很大幫助。二十多年過(guò)去了，每一次重大轉(zhuǎn)勢(shì)，最底部往往既不是基金也不是券商買(mǎi)出來(lái)的，身邊的機(jī)構(gòu)都沒(méi)有加倉(cāng)，為什么市場(chǎng)突然就起來(lái)了？這就是市場(chǎng)神秘的力量，高手在民間，但絕不是指一個(gè)人一個(gè)機(jī)構(gòu)，或幾個(gè)人幾家機(jī)構(gòu)，而是種種因素形成的市場(chǎng)合力。為什么我后來(lái)多次敢在市場(chǎng)極度低迷、大家都很悲觀時(shí)戰(zhàn)略加倉(cāng)，因?yàn)槲抑溃词?9%以上的機(jī)構(gòu)看空，也并不表示市場(chǎng)沒(méi)有機(jī)會(huì)。”

“還有一件事很有意思，有一天我在哥倫比亞大學(xué)上選修課‘中國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融’時(shí)，講到中國(guó)公募基金，老師突然提到了開(kāi)元基金、天元基金，我立刻站起來(lái)說(shuō)，我曾擔(dān)任過(guò)天元、開(kāi)元的基金經(jīng)理，老師很高興，讓我上去講了三分鐘。”

“我們?cè)诟髁_斯公司的全球投資總監(jiān)聊天時(shí)，他說(shuō)，你們國(guó)家在加入WTO后，股票市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)有一輪非常大的牛市， 而他在日本投資的經(jīng)驗(yàn)是，在一輪大牛市中券商股的漲幅跟銀行股衍生品的漲幅差不多，他告誡我們說(shuō)：年輕人，當(dāng)你們國(guó)家有一輪大牛市時(shí)，一定不要忘記買(mǎi)入你們國(guó)家的‘野村證券’（龍頭證券公司）。”

“前海開(kāi)源基金不會(huì)強(qiáng)制要求員工到了年齡就退休，我們的核心投研人員完全可以像巴菲特與芒格一樣干到80歲、90歲。對(duì)職業(yè)投資人來(lái)說(shuō)，60歲可能才剛剛開(kāi)始。中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)也需要經(jīng)驗(yàn)的積累和傳承，我們也始終希望能更好地為持有人服務(wù)。”

“近年來(lái)我的公開(kāi)發(fā)言比較少，少數(shù)幾次也都是在市場(chǎng)最差的時(shí)候站出來(lái)力挺中國(guó)股市，比如2022年的3月份，我提出‘未來(lái)十年中國(guó)股市將會(huì)是全球最耀眼的既避險(xiǎn)又成長(zhǎng)的市場(chǎng)’，從那個(gè)時(shí)候開(kāi)始，前海開(kāi)源基金也在拿真金白銀開(kāi)展自購(gòu)，2022年年內(nèi)我們的自購(gòu)總金額約3.4億元，這也充分證明了我們對(duì)中國(guó)資產(chǎn)未來(lái)前景的預(yù)期。”

正文

王宏遠(yuǎn)至今仍然記得，1997年6月13日，當(dāng)他風(fēng)塵仆仆地站在深圳二線(xiàn)關(guān)口排隊(duì)等候查驗(yàn)邊防證時(shí)，心情激動(dòng)又忐忑。

那一年他24歲，即將從陜西財(cái)經(jīng)學(xué)院（后合并到西安交通大學(xué)）碩士畢業(yè)，從西安坐了三十幾個(gè)小時(shí)火車(chē)來(lái)到深圳這個(gè)當(dāng)時(shí)稱(chēng)為改革開(kāi)放前沿陣地的年輕城市，參加中國(guó)首家證券公司深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)證券的面試并被錄用。

從此，現(xiàn)任前海開(kāi)源合伙人、戰(zhàn)略顧問(wèn)王宏遠(yuǎn)開(kāi)始了他在證券基金行業(yè)豐富而精彩的人生，并成為公募基金行業(yè)25年歷史的風(fēng)云人物。

1998年4月，王宏遠(yuǎn)加盟南方基金，成為基金行業(yè)最早一批投研人員。1999年8月，26歲的王宏遠(yuǎn)出任基金天元的基金經(jīng)理，2000年3月，轉(zhuǎn)任基金開(kāi)元基金經(jīng)理，當(dāng)年基金開(kāi)元業(yè)績(jī)奪冠。2002年，王宏遠(yuǎn)赴英國(guó)皇家國(guó)際事務(wù)研究院做訪(fǎng)問(wèn)學(xué)者及美國(guó)哥倫比亞大學(xué)留學(xué)。2005年7月，王宏遠(yuǎn)回歸南方基金，在2006-2007年大牛市中，因成功投資券商股名聲大噪。

在南方基金，王宏遠(yuǎn)從研究員、基金經(jīng)理、投資部副總監(jiān)、總監(jiān)，一直做到公司投資總監(jiān)、分管投資的副總經(jīng)理。

2009年，王宏遠(yuǎn)離開(kāi)南方基金，加盟中信證券任首席投資官、專(zhuān)項(xiàng)投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人。

2013年，他回歸公募，出任前海開(kāi)源基金公司聯(lián)席董事長(zhǎng)，首批實(shí)施員工持股疊加王宏遠(yuǎn)的加入，前海開(kāi)源一亮相就倍受關(guān)注。十年來(lái)，在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，前海開(kāi)源從零起步，快速發(fā)展。根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至2022年底，公司主動(dòng)權(quán)益規(guī)模為725億元，在全行業(yè)146家公募基金中排名第18名；公司非貨規(guī)模為1020億元，在全行業(yè)152家公募基金中排名第39名。

在A股轉(zhuǎn)向的重要節(jié)點(diǎn)，王宏遠(yuǎn)多次公開(kāi)自己的判斷，并在后來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)中得到了驗(yàn)證，這把他和前海開(kāi)源基金一次次推向公眾視野，也讓他給市場(chǎng)留下了深刻印象。

隨著前海開(kāi)源不斷成長(zhǎng)，王宏遠(yuǎn)逐漸淡出公司事務(wù)，從聯(lián)席董事長(zhǎng)退到榮譽(yù)董事長(zhǎng)，2022年更退到股東層面，以合伙人身份擔(dān)任公司戰(zhàn)略顧問(wèn)。

日前，證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者獨(dú)家采訪(fǎng)了王宏遠(yuǎn)。他全面講述了自己豐富的從業(yè)經(jīng)歷，其中不乏精彩的故事以及對(duì)行業(yè)和投資的深刻思考。面對(duì)前海開(kāi)源基金事業(yè)部制得失、股權(quán)結(jié)構(gòu)及組織架構(gòu)、他本人在前海開(kāi)源扮演什么角色等敏感問(wèn)題，他也坦誠(chéng)作答。

以下為采訪(fǎng)實(shí)錄：

大三時(shí)，投資從草根版的一級(jí)半市場(chǎng)開(kāi)始

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：請(qǐng)講講你的早期經(jīng)歷，什么時(shí)候與股市結(jié)緣？

王宏遠(yuǎn)：1993年我在陜西財(cái)經(jīng)學(xué)院念大三時(shí)，暑假勤工儉學(xué)賺了兩三千塊錢(qián)，留了一點(diǎn)考研的費(fèi)用，剩下的錢(qián)我全部買(mǎi)了原始股。當(dāng)時(shí)在陜西省政府附近的西安新城廣場(chǎng)，有許多人在街邊擺攤售賣(mài)原始股票，這個(gè)草根版的一級(jí)半市場(chǎng)，是我股票生涯的啟蒙地。

1994年我考上本校研究生后，正式開(kāi)戶(hù)炒股，交了不少學(xué)費(fèi)，把買(mǎi)原始股賺的錢(qián)基本虧完了，所以我一直對(duì)散戶(hù)的酸甜苦辣特別理解。1997年2月19日改革開(kāi)放的總設(shè)計(jì)師鄧小平逝世，第二天開(kāi)盤(pán)股市大跌，我搶著排隊(duì)擠進(jìn)去掛單在最低位把股票都賣(mài)了，后來(lái)在高位追回來(lái)，又虧損。

因?yàn)閺臉I(yè)人員不能炒股，在1997年7月5日入職特區(qū)證券前，我清空個(gè)人賬戶(hù)，結(jié)束了人生中僅有的三年散戶(hù)生涯。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：你碩士畢業(yè)后為什么選擇來(lái)到深圳？

王宏遠(yuǎn)：因?yàn)閷?duì)炒股有濃厚興趣，我碩士畢業(yè)論文寫(xiě)的是投資基金，1997年1月論文開(kāi)題，6月答辨。為了公正，學(xué)校規(guī)定答辯委員會(huì)主席必須來(lái)自外校，我們那一屆的答辯委員會(huì)主席是時(shí)任西北大學(xué)校長(zhǎng)的王忠民教授（后曾任社保基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)），王老師在海外多次進(jìn)修，對(duì)基金很了解，給了我很多指導(dǎo)。

我對(duì)早期改革開(kāi)放的前沿陣地深圳比較向往，聽(tīng)說(shuō)特區(qū)證券在招聘，就投了簡(jiǎn)歷，6月中，我從西安坐火車(chē)輾轉(zhuǎn)30多個(gè)小時(shí)南下入深參加公司的面試。7月5日，我來(lái)到位于聯(lián)合廣場(chǎng)旁邊的證券大廈的特區(qū)證券研究所做研究員。

早期調(diào)研最遠(yuǎn)去到格爾木，堅(jiān)決不推銀廣夏

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：你工作半年多就轉(zhuǎn)到了南方基金，當(dāng)時(shí)為什么做這個(gè)選擇？

王宏遠(yuǎn)：因?yàn)楫厴I(yè)論文是寫(xiě)投資基金，我查了很多海外的資料，對(duì)基金有了初步了解，知道基金是做二級(jí)市場(chǎng)投資，正是我興趣所在。我畢業(yè)時(shí)只有不規(guī)范的老基金，只好先去券商。1997年11月《證券投資基金管理暫行辦法》出臺(tái)，我很興奮，之后每天上班第一件事就是翻看三大證券報(bào)的招聘頁(yè)，終于在1998年3月看到南方基金、國(guó)泰基金的招聘廣告，立即給位于深圳的南方基金發(fā)送了簡(jiǎn)歷，很幸運(yùn)地被錄取了。

回頭看，我當(dāng)時(shí)剛畢業(yè)不到一年，既不是出身名校，又在一家很小的證券公司工作，能夠去南方基金能應(yīng)聘成功，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)公募基金剛剛面世，很多券商的優(yōu)秀人才由于不熟悉基金業(yè)務(wù)，還沒(méi)去應(yīng)聘，競(jìng)爭(zhēng)不算激烈。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：當(dāng)時(shí)公募基金還不太有吸引力？

王宏遠(yuǎn)：我當(dāng)時(shí)是降薪到公募。我到南方基金后月薪只有3800元，并且持續(xù)了一年多，房租加上生活費(fèi)、交通費(fèi)，基本上是入不敷出，而在特區(qū)證券能拿到6000左右，生活無(wú)憂(yōu)。但我還是下定決心要堅(jiān)持下來(lái)。

記得有一陣我特別想買(mǎi)臺(tái)手機(jī)，但可自由支配的現(xiàn)金只夠買(mǎi)一臺(tái)9開(kāi)頭的模擬手機(jī)，買(mǎi)不起13開(kāi)頭的數(shù)字手機(jī)。我糾結(jié)了好久，最后還是沒(méi)買(mǎi)，每次行業(yè)聚會(huì)，都覺(jué)得特沒(méi)面子，因?yàn)榫臀乙粋€(gè)人沒(méi)手機(jī)。一直到1999年，我才買(mǎi)了第一臺(tái)手機(jī)。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：你們當(dāng)時(shí)怎么做研究，有什么印象深刻的事？

王宏遠(yuǎn)：我們是一個(gè)研究員負(fù)責(zé)一個(gè)區(qū)域加一個(gè)行業(yè)，我是陜西人，負(fù)責(zé)西北片區(qū)兼旅游行業(yè)研究，最辛苦的一次調(diào)研是去格爾木，我在研究中發(fā)現(xiàn)一家從事鹽湖資源開(kāi)發(fā)的企業(yè)是當(dāng)時(shí)西北片區(qū)非常值得關(guān)注的績(jī)優(yōu)潛力公司，決定去公司總部所在地格爾木調(diào)研，當(dāng)時(shí)交通不太方便，要先從深圳飛西安，再轉(zhuǎn)機(jī)到海撥2000米左右的西寧，那是我第一次上高原，沒(méi)有準(zhǔn)備，出現(xiàn)了頭暈惡心等高原反應(yīng)，吃藥后好一些，再?gòu)奈鲗幾畮讉€(gè)小時(shí)火車(chē)到格爾木。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：有一陣西北區(qū)最紅火的股票是銀廣夏，你是否關(guān)注過(guò)？

王宏遠(yuǎn)：銀廣夏當(dāng)時(shí)的確很火，但我在實(shí)地調(diào)研中發(fā)現(xiàn)公司的各種基本面信息無(wú)法得到證實(shí)，無(wú)論上下游，還是當(dāng)?shù)卣⒍悇?wù)、工商、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、老百姓反映的情況，都跟公司講的故事和市場(chǎng)表現(xiàn)不一樣，因此，我堅(jiān)決不推薦，公司也一股都沒(méi)買(mǎi)，沒(méi)想到銀廣夏的故事深受市場(chǎng)追捧，股價(jià)漲幅巨大，有一陣我壓力特別大，但還是堅(jiān)持原則，南方基金公司旗下的基金當(dāng)時(shí)堅(jiān)持沒(méi)有買(mǎi)入銀廣夏的股票。

2001年，財(cái)經(jīng)發(fā)表《銀廣夏陷阱》一文，引起巨大反響，銀廣夏暴跌，這讓我對(duì)基本分析的有效性堅(jiān)定了信心。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：公募基金從1998年4月開(kāi)始運(yùn)作，正遇亞洲金融風(fēng)暴，市場(chǎng)比較低迷，當(dāng)時(shí)基金怎樣做投資？

王宏遠(yuǎn)：在早期，投資者對(duì)公募基金避之不及，只要看到上市公司前十大股東里有基金，就趕緊拋股票，躲基金就像躲瘟神一樣。那時(shí)是基金買(mǎi)什么，什么就跌，很無(wú)奈。我跟同事決定向券商研究所學(xué)習(xí)，拜訪(fǎng)了君安證券（后與國(guó)泰證券合并為國(guó)泰君安證券）、國(guó)信證券等公司的研究所，李迅雷（中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）時(shí)任君安證券研究所主持工作的常務(wù)副所長(zhǎng)，他的專(zhuān)業(yè)、嚴(yán)謹(jǐn)給我留下了極深刻的印象。

后來(lái)保險(xiǎn)公司可以買(mǎi)基金，我接待了首批來(lái)南方基金調(diào)研的保險(xiǎn)公司，包括中國(guó)人壽和中國(guó)平安。當(dāng)時(shí)雖然市場(chǎng)很不規(guī)范，莊股橫行，公募基金跟券商研究所、保險(xiǎn)公司在朦朦朧朧間還是形成了一種共識(shí)，都覺(jué)得應(yīng)該走出一條基本面研究的新路。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：在早期，大眾對(duì)基金的認(rèn)知很有限。

王宏遠(yuǎn)：我管理基金后，有一次接到一個(gè)陌生人的電話(huà)，說(shuō)是朋友介紹，想賣(mài)樓給基金。我說(shuō)我們是證券投資基金，只能買(mǎi)股票和債券，他說(shuō)知道知道，你們只是表面這么說(shuō)，其實(shí)什么都能買(mǎi)。他把我們當(dāng)成了管理混亂的老基金，當(dāng)時(shí)，的確有老基金的前十大持倉(cāng)中有深圳的月亮灣別墅。我說(shuō)不行，他堅(jiān)決不信，感覺(jué)是我不給面子，不肯幫忙。

還有一次，南方基金在廣東肇慶搞黨建，中午在附近餐館訂了幾桌，沒(méi)想到過(guò)去一看，桌上的牌子上寫(xiě)著“南方雞精”，相視苦笑，那時(shí)候知道基金為何物的人特別少，錯(cuò)把基金當(dāng)雞精的故事很多。

26歲擔(dān)任基金經(jīng)理，“5·19”行情見(jiàn)識(shí)神秘市場(chǎng)力量

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：1999年8月，你開(kāi)始管理天元基金，為什么一年多就升到投資崗？

王宏遠(yuǎn)：1998年有5只公募基金，基金開(kāi)元業(yè)績(jī)倒數(shù)第一。高良玉總上任總經(jīng)理后，1999年初拿出4個(gè)億，讓我們8個(gè)研究員每人管5000萬(wàn)，很簡(jiǎn)單，誰(shuí)業(yè)績(jī)第一就可以當(dāng)基金經(jīng)理。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)比較低迷，到1999年的“5·19”行情前，市場(chǎng)下跌了超過(guò)百分之十，我們8個(gè)人中，有7個(gè)虧錢(qián)，我賺了20%，第二名微虧2-3%，僥幸勝出。

5月份，我開(kāi)始參與管理開(kāi)元基金，8月基金天元成立，領(lǐng)導(dǎo)安排我任基金經(jīng)理，記得基金天元上市時(shí)，我還去深交所敲了鐘。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者；那一年，你只有26歲。

王宏遠(yuǎn)：我在農(nóng)村上小學(xué)，沒(méi)有6年級(jí)，所以17歲上大學(xué)，24歲碩士畢業(yè)。另外，公募基金當(dāng)時(shí)尚處于萌芽階段，要求具有3年投研經(jīng)歷才能當(dāng)基金經(jīng)理的規(guī)定還沒(méi)有出臺(tái)，而我只有2年多從業(yè)經(jīng)歷就當(dāng)上了基金經(jīng)理，所以，能在26歲當(dāng)基金經(jīng)理，算是特殊歷史條件下的產(chǎn)物。感恩時(shí)代，讓我在年輕時(shí)就有機(jī)會(huì)參與初創(chuàng)期的公募基金，也感謝高總及其他領(lǐng)導(dǎo)的信任，能夠?qū)θ绱四贻p尚且懵懂的我委以重任。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：1999年的“5·19”行情是否給你留下了較深印象？

王宏遠(yuǎn)：為了支持剛剛誕生的公募基金，監(jiān)管層給了公募基金新股配售的優(yōu)惠政策。因?yàn)槭袌?chǎng)不好，新股到期后很難賣(mài)，一點(diǎn)點(diǎn)賣(mài)單就可能把股價(jià)打下去，所以正常情況下，新股配售期一到，我們就會(huì)陸續(xù)賣(mài)出。

記得我們當(dāng)時(shí)是幾個(gè)人輪流執(zhí)周，“5·19”當(dāng)天我負(fù)責(zé)，我們有一只新股剛好到配售期，我們開(kāi)始賣(mài)出，但越賣(mài)越覺(jué)得不對(duì)，過(guò)去是一賣(mài)股價(jià)就下跌，那天是不管放多少賣(mài)單，都有大量的買(mǎi)單蜂涌而至，我們又試著賣(mài)別的股票，依然有很大的買(mǎi)盤(pán)，跟過(guò)去一年多的熊市大不一樣。我們趕緊向總經(jīng)理和分管副總經(jīng)理報(bào)告，中午開(kāi)會(huì)討論，大家一致感覺(jué)市場(chǎng)出現(xiàn)了重大變化，可能轉(zhuǎn)勢(shì)了，最后決定，下午把賣(mài)單全部撤掉，反手開(kāi)始加倉(cāng)。

“5·19”行情讓我第一次認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)無(wú)形之手的力量，加深了對(duì)市場(chǎng)的敬畏，對(duì)我理解市場(chǎng)的深刻性有很大幫助。二十多年過(guò)去了，每一次重大轉(zhuǎn)勢(shì)，最底部往往既不是基金也不是券商買(mǎi)出來(lái)的，身邊的機(jī)構(gòu)都沒(méi)有加倉(cāng)，為什么市場(chǎng)突然就起來(lái)了？這就是市場(chǎng)神秘的力量，高手在民間，但絕不是指一個(gè)人一個(gè)機(jī)構(gòu)，或幾個(gè)人幾家機(jī)構(gòu)，而是種種因素形成的市場(chǎng)合力。為什么我后來(lái)多次敢在市場(chǎng)極度低迷、大家都很悲觀時(shí)戰(zhàn)略加倉(cāng)，因?yàn)槲抑溃词?9%以上的機(jī)構(gòu)看空，也并不表示市場(chǎng)沒(méi)有機(jī)會(huì)。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：你什么時(shí)候開(kāi)始負(fù)責(zé)投研管理工作？

王宏遠(yuǎn)：1999年，我被提為投資部副總監(jiān)，當(dāng)時(shí)有三個(gè)副總監(jiān)，沒(méi)有正職，領(lǐng)導(dǎo)安排我主持部門(mén)工作。2000年3月，公司分管投資的副總經(jīng)理辭職到國(guó)外上學(xué)后，投研體系就由我全盤(pán)負(fù)責(zé)，直接向高總匯報(bào)，我同時(shí)接手管理基金開(kāi)元，不再管理基金天元。

“5·19”行情后，公募基金的投資業(yè)績(jī)很好，受到了市場(chǎng)和投資者的認(rèn)可，大量證券公司精英開(kāi)始轉(zhuǎn)向公募基金，用人門(mén)檻提高，如果晚一年多，我這個(gè)陜西財(cái)經(jīng)學(xué)院和特區(qū)證券的組合經(jīng)歷，根本就進(jìn)不了南方基金，所以，有時(shí)候選擇和機(jī)遇真的很重要。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：2000年，在54只封閉式基金中，基金開(kāi)元業(yè)績(jī)排名第一名。

王宏遠(yuǎn)：2001年初，我第一次接受記者采訪(fǎng)，這是主流財(cái)經(jīng)媒體第一次采訪(fǎng)明星基金經(jīng)理，還給了三分之二個(gè)版面來(lái)報(bào)道，當(dāng)時(shí)真是感覺(jué)受寵若驚。我那時(shí)對(duì)投資的理解還很淺，但還是出了“長(zhǎng)期不動(dòng)搖地堅(jiān)持價(jià)值發(fā)現(xiàn)，重倉(cāng)持有”等投資理念。

在國(guó)外學(xué)習(xí)近三年，建立國(guó)際視野

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：你從2002年9月出國(guó)學(xué)習(xí)，當(dāng)時(shí)為什么考慮出國(guó)？

王宏遠(yuǎn)：2001年，A股市場(chǎng)上以銀廣夏為代表的一批熱門(mén)股泡沫破滅，市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入漫漫熊途，基金業(yè)發(fā)展也進(jìn)入了瓶頸期。我深感過(guò)去熟悉的投資方法論和體系有很多弊端，不可持續(xù)，很希望能到國(guó)外學(xué)習(xí)成熟機(jī)構(gòu)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。

匯豐銀行在早期曾希望入股南方基金，雙方談了好久，中間我提出想去匯豐銀行的英國(guó)總部學(xué)習(xí)，結(jié)果合資沒(méi)談成，就變成了自謀生路。經(jīng)朋友介紹，我以訪(fǎng)問(wèn)學(xué)者的身份到英國(guó)皇家國(guó)院事務(wù)研究所（RIIA）學(xué)習(xí)了大半年。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：這一時(shí)期你有什么收獲？

王宏遠(yuǎn)：這是我第一次在國(guó)外系統(tǒng)地學(xué)習(xí)，也第一次有了國(guó)際視野。當(dāng)時(shí)，各國(guó)政要去英國(guó)訪(fǎng)問(wèn)，通常會(huì)去英國(guó)國(guó)會(huì)或RIIA演講，觀眾主要是英國(guó)智庫(kù)、學(xué)者、退休政府官員等。至今我仍清楚記得埃塞俄比亞總理的演講，他們國(guó)內(nèi)的反對(duì)派到現(xiàn)場(chǎng)抗議，向觀眾席扔石頭，還好有英國(guó)騎警迅速趕過(guò)來(lái)維持秩序，讓我們幸免挨打。

不過(guò)，在RIIA學(xué)習(xí)沒(méi)有學(xué)位，我開(kāi)始申請(qǐng)到國(guó)外大學(xué)讀碩士。劍橋大學(xué)東方研究院院長(zhǎng)是諾獎(jiǎng)獲得者，執(zhí)行院長(zhǎng)是華人，他對(duì)我的工作經(jīng)歷很感興趣，簡(jiǎn)單面視后就決定錄取我，給我發(fā)了Offer，在當(dāng)時(shí)能拿到劍橋的Offer非常不易，因此我對(duì)劍橋大學(xué)和兩位院長(zhǎng)一直心存感激。不過(guò)，我最后還是選擇去哥倫比亞大學(xué)國(guó)際關(guān)系學(xué)院，因?yàn)橄氲矫绹?guó)看看。

2003年7月4日，美國(guó)國(guó)慶日，我從倫敦飛往美國(guó)，因?yàn)橛⒄Z(yǔ)比較薄弱，我要先上哥大的夏季課程。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：請(qǐng)講講你在哥倫比亞大學(xué)的學(xué)習(xí)。

王宏遠(yuǎn)：哥大離聯(lián)合國(guó)很近，各國(guó)政要在聯(lián)合國(guó)開(kāi)完會(huì)，有時(shí)會(huì)順路到哥大演講，我曾在現(xiàn)場(chǎng)聆聽(tīng)過(guò)很多知名政治人物的演講，包括普京總統(tǒng)的演講，這讓我有了全新的視角去觀察國(guó)際關(guān)系和地緣政治。

當(dāng)時(shí)，我們特別關(guān)注俄羅斯與東歐的經(jīng)濟(jì)改革，作為中國(guó)人，我特別想證明我們漸進(jìn)式改革的道路是正確的。有一次，前美國(guó)中情局局長(zhǎng)來(lái)哥大推薦他的新書(shū)，我曾尖銳地向他提出過(guò)這個(gè)問(wèn)題。

我也去聽(tīng)過(guò)俄羅斯500天休克療法的總設(shè)計(jì)師杰弗里·薩克斯的課，他當(dāng)時(shí)已從哈佛轉(zhuǎn)到哥大任教，對(duì)俄羅斯改革失敗，他做了深刻反思，由此改變了他對(duì)社會(huì)主義國(guó)家轉(zhuǎn)型的看法，近年來(lái)頻頻為中國(guó)說(shuō)話(huà)。

還有一件事很有意思，有一天我在上選修課“中國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融”時(shí)，講到中國(guó)公募基金，老師突然提到了開(kāi)元基金、天元基金，我立刻站起來(lái)說(shuō)，我曾擔(dān)任過(guò)天元、開(kāi)元的基金經(jīng)理，老師很高興，讓我上去講了三分鐘。

西學(xué)中用獲優(yōu)良業(yè)績(jī)，股改堅(jiān)持捍衛(wèi)流通股東利益

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：據(jù)了解，你們當(dāng)時(shí)曾拜訪(fǎng)了一些華爾街的同行。

王宏遠(yuǎn)：我在哥大的項(xiàng)目由世界銀行贊助，班上有一半的學(xué)生來(lái)自各國(guó)央行，有一半是社會(huì)招生的自費(fèi)生。我們班有多位中國(guó)同學(xué)，加上我有4位來(lái)自中國(guó)的基金經(jīng)理，另有3位分別來(lái)自銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行與國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行，加上一位曾在上海市人民政府外事辦做翻譯的女同學(xué)，我們8個(gè)人組成一個(gè)團(tuán)，拜訪(fǎng)了很多華爾街的機(jī)構(gòu)。當(dāng)時(shí)中國(guó)加入WTO不久，世界對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)、金融監(jiān)管政策都非常關(guān)注，對(duì)我們比較歡迎。

我們拜訪(fǎng)的機(jī)構(gòu)中，讓我印象最深的是索羅斯的公司和長(zhǎng)期資本管理公司創(chuàng)始人約翰.梅里韋瑟后來(lái)創(chuàng)立的公司。索羅斯的兩個(gè)兒子，以及公司投資總監(jiān)、首席風(fēng)控官接見(jiàn)了我們。2006年我邀請(qǐng)索羅斯的兩個(gè)兒子和長(zhǎng)期資本管理公司的核心人物約翰·梅里韋瑟及Myron Scholes（1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主）訪(fǎng)問(wèn)了南方基金。這種直接的交流，大大提升了我對(duì)全球資管業(yè)的認(rèn)識(shí)。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：在投資方面，你具體有什么收獲？

王宏遠(yuǎn)：我們?cè)诟髁_斯公司的全球投資總監(jiān)聊天時(shí)，他說(shuō)，你們國(guó)家在加入WTO后，股票市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)有一輪非常大的牛市， 而他在日本投資的經(jīng)驗(yàn)是，在一輪大牛市中券商股的漲幅跟銀行股衍生品的漲幅差不多，他告誡我們說(shuō)：年輕人，當(dāng)你們國(guó)家有一輪大牛市時(shí)，一定不要忘記買(mǎi)入你們國(guó)家的“野村證券”（龍頭證券公司）。

2005年7月，我完成學(xué)業(yè)后回到南方基金上班，10月開(kāi)始管理南方穩(wěn)健基金，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)還很低迷，我開(kāi)始加倉(cāng)股票，特別是加倉(cāng)券商股。11月，我接手社保101組合，社保基金對(duì)行業(yè)配置有嚴(yán)格限制，要求大金融最多配置30多個(gè)點(diǎn)，大家通常是銀行、地產(chǎn)各配一半，而我當(dāng)時(shí)頂格配置了券商股。2006年牛市到來(lái)，券商股大漲，社保101組合業(yè)績(jī)井噴。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：從公開(kāi)資料看，2008年初，你配置了較多農(nóng)業(yè)股，后來(lái)，在上證指數(shù)從6000點(diǎn)跌到3000點(diǎn)的過(guò)程中，農(nóng)業(yè)股大漲，你當(dāng)時(shí)是怎么考慮的？

王宏遠(yuǎn)：我在哥大的碩士畢業(yè)論文是寫(xiě)全球金融危機(jī)，通過(guò)寫(xiě)作和查找資料，比較深入地研究了全球金融危機(jī)，所以，能夠相對(duì)從容地應(yīng)對(duì)后來(lái)發(fā)生的數(shù)次危機(jī)。另外，我發(fā)現(xiàn)在金融危機(jī)加滯脹預(yù)期時(shí)，農(nóng)林牧副漁的表現(xiàn)會(huì)比較好，所以在2008年初，我感覺(jué)宏觀形勢(shì)不好時(shí)，超配了農(nóng)業(yè)股，一定程度控制了基金回撤。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：在當(dāng)年，深發(fā)展(現(xiàn)平安銀行)的股改比較曲折，南方基金是深發(fā)展第一大流通股股東，請(qǐng)講講當(dāng)時(shí)的情況。

王宏遠(yuǎn)：2006年深發(fā)展提出股改方案時(shí)，新橋投資是深發(fā)展第一大股東，行長(zhǎng)法蘭克·紐曼是美國(guó)前財(cái)政部副部長(zhǎng)，他認(rèn)為送股不符合國(guó)際貫例，堅(jiān)持不送股。在判斷市場(chǎng)已進(jìn)入牛市的前提下，我們提出，如果實(shí)在不愿意送股，可以考慮送認(rèn)購(gòu)權(quán)證，給流通股東低價(jià)購(gòu)買(mǎi)股票的權(quán)利。但他們也不愿意送權(quán)證，雙方一度爭(zhēng)論得很激烈。有一次，紐曼約我到深發(fā)展大廈頂樓的辦公室談判，談到最后只剩下我們兩人，吵了兩個(gè)多小時(shí)，結(jié)果不歡而散。我們后來(lái)投了否決票，深發(fā)展第一次股改失敗，一年后，他們采用了我們提出的送權(quán)證的方案，深發(fā)展二次股改順利通過(guò)。

這次經(jīng)歷讓我認(rèn)識(shí)到，跟價(jià)值觀、理念不同的老外打交道，要保持一定彈性，既要堅(jiān)持原則，也要適度妥協(xié)。深發(fā)展股改最終采取了雙方都不是特別滿(mǎn)意，但雙方都能接受的方案，實(shí)現(xiàn)了雙贏。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：2009年你離開(kāi)南方基金，加盟中信證券，為什么做出這一選擇？

王宏遠(yuǎn)：我在南方基金十一年一直是做相對(duì)收益，但2008年公募基金第一名也虧了30%多，令我感到很困惑。因此，我想嘗試做絕對(duì)收益，希望能補(bǔ)上絕對(duì)收益的投資實(shí)踐，所以選擇到中信證券。券商自營(yíng)是絕對(duì)收益的做法，虧10%就會(huì)預(yù)警，虧15%左右則會(huì)強(qiáng)行平倉(cāng)。

加盟前海開(kāi)源基金，在制度設(shè)計(jì)和團(tuán)隊(duì)建設(shè)上下功夫

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：2013年，你以前海開(kāi)源聯(lián)席董事長(zhǎng)的身份重回公募，當(dāng)時(shí)怎么考慮？

王宏遠(yuǎn)：2012年底，新《基金法》公布，員工可以成為基金公司的股東，這促使我考慮回歸公募。我們當(dāng)年在華爾街走訪(fǎng)機(jī)構(gòu)時(shí)深刻認(rèn)識(shí)到，公募基金是人才密集的行業(yè)，合伙制是建立優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)的制度基因。我深知，制度的變革意味著公募基金未來(lái)將迎來(lái)更大的發(fā)展。

前海開(kāi)源基金由開(kāi)源證券發(fā)起，2013年初成立后尚未運(yùn)營(yíng)，開(kāi)源證券是我老家陜西的公司，對(duì)我比較熟悉，公司領(lǐng)導(dǎo)找到我，讓我負(fù)責(zé)組建團(tuán)隊(duì)，招收一批優(yōu)秀的人才。他們深知基金行業(yè)必須尊重人才，同意對(duì)核心員工實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，前海開(kāi)源可能是首家在公司章程和發(fā)起人協(xié)議里寫(xiě)明要搞股權(quán)激勵(lì)的公司。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：你的身份是前海開(kāi)源聯(lián)席董事長(zhǎng)，為什么沒(méi)有在經(jīng)營(yíng)管理層任職？

王宏遠(yuǎn)：雖然四個(gè)股東各占25%股權(quán)，但開(kāi)源證券是發(fā)起股東，也是主要股東，曾任開(kāi)源證券董事長(zhǎng)的王兆華有近40年金融工作經(jīng)驗(yàn)，德高望重，并且主導(dǎo)了前海開(kāi)源的籌備，由他擔(dān)任董事長(zhǎng)是眾望所歸。

我是投資出身，不擅長(zhǎng)日常的經(jīng)營(yíng)管理，不適合當(dāng)總經(jīng)理，而更適合在專(zhuān)業(yè)方面發(fā)揮作用，另外，我從業(yè)時(shí)間較長(zhǎng)，對(duì)基金行業(yè)理解比較深刻，在機(jī)制和制度設(shè)計(jì)方面思考得較多，希望能發(fā)揮自己的強(qiáng)項(xiàng)，在公司制度建設(shè)、文化建設(shè)、人才梯隊(duì)培養(yǎng)方面做一些貢獻(xiàn)。綜合考慮，在初期我就以并列第一大股東法人的身份，兼任公司的聯(lián)席董事長(zhǎng)，這在海外成熟的資管機(jī)構(gòu)中比較常見(jiàn)。

我前期的工作主要是在董事會(huì)層面發(fā)揮作用，做一些股東之間的協(xié)調(diào)、制度設(shè)計(jì)等，概括起來(lái)主要是處理三個(gè)關(guān)系，一是股東與股東之間的關(guān)系；二是股東與員工之間的關(guān)系，建立了明確的股東與員工的分配制度；三是處理員工與員工之間的關(guān)系，包括投研、市場(chǎng)、中后臺(tái)之間的協(xié)調(diào)，公司長(zhǎng)中短期利益的協(xié)調(diào)等等。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：前海開(kāi)源的股東包括國(guó)有股東、民營(yíng)股東、員工持股平臺(tái)，并且是均股，四家股東各占25%，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司發(fā)展有什么影響？

王宏遠(yuǎn)：前海開(kāi)源是混合所有制的代表性公司，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)符合資管行業(yè)特點(diǎn)，保證了公司良好的治理。首先，國(guó)有股東起到了積極正面的作用，國(guó)有股東的延伸審計(jì)，國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，就像一柄利劍常懸頭頂，讓管理層在合規(guī)和風(fēng)控方面保持敬畏的心態(tài)，不會(huì)粗放式經(jīng)營(yíng)。其次，員工持股調(diào)動(dòng)了大家長(zhǎng)期的積極性，資產(chǎn)管理是人才的行業(yè)，我們要通過(guò)制度設(shè)計(jì)吸引一批優(yōu)秀人才組成團(tuán)隊(duì)。第三，公司的民營(yíng)股東都是財(cái)務(wù)投資者，不干預(yù)公司經(jīng)營(yíng)。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：在前海開(kāi)源成立早期，有什么難忘的事？

王宏遠(yuǎn)：在公司創(chuàng)立前三年，我們?cè)罅φD公司內(nèi)部工作作風(fēng)，先整頓股東直接或間接推薦的員工、其次是董監(jiān)事會(huì)成員推薦的、三是經(jīng)營(yíng)班子主要領(lǐng)導(dǎo)推薦來(lái)的，如果不合格，或不符合公司規(guī)范，要根據(jù)績(jī)效清退、辭退或降級(jí)。清理整頓后，公司內(nèi)部文化氛圍大大改善。如果反過(guò)來(lái)，上面推薦的人不敢動(dòng)，下面動(dòng)幾個(gè)小兵，不可能有什么效果。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：這會(huì)不會(huì)導(dǎo)致公司內(nèi)部有意見(jiàn)，不團(tuán)結(jié)？

王宏遠(yuǎn)：我們是四家股東均股，沒(méi)有一股獨(dú)大，股東也比較通情達(dá)理，講清楚了，大家也能理解，明白公司的長(zhǎng)期利益和大家的共同利益大于短期利益與個(gè)人利益。即使短期想不通，時(shí)間長(zhǎng)了，公司做大了，也就理解了。后來(lái)這種方式一直堅(jiān)持下來(lái)，寫(xiě)進(jìn)了公司著名的“八八”共識(shí)。

把一人獨(dú)秀的公司變成擁有優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)的公司

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：接手前海開(kāi)源時(shí)，你對(duì)公司有什么規(guī)劃？

王宏遠(yuǎn)：公募基金的使命是要做好普惠金融，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。首先，我們?cè)诳陀^上要有足夠優(yōu)秀的人才團(tuán)隊(duì)，要有能力為持有人理財(cái)；其次，我們要通過(guò)制度設(shè)計(jì)，提升大家在主觀意愿上為持有人長(zhǎng)期服務(wù)的動(dòng)機(jī)。

在早期，大家說(shuō)起前海開(kāi)源，難免就會(huì)提到王宏遠(yuǎn)，但一人獨(dú)秀的公司是不能長(zhǎng)久的，所以，我在制度設(shè)計(jì)中，最重要的抓手是要把前海開(kāi)源從一人公司變成一個(gè)團(tuán)隊(duì)的公司。一開(kāi)始，業(yè)內(nèi)比較認(rèn)同的投研核心可能只有我一個(gè)，后來(lái)增加了曲揚(yáng)、邱杰、楊德龍、崔宸龍等4位明星基金經(jīng)理，再后來(lái)又增加了若干朵“小花”。比如吳國(guó)清，在過(guò)去五年全行業(yè)幾千只基金中連續(xù)獲得正收益的基金僅有16只，他管理的前海開(kāi)源滬港深核心資源基金排名位居前列，非常難得。在四大明星基金經(jīng)理與若干朵“小花”后面，還有差不多100人的投研團(tuán)隊(duì)。

我現(xiàn)在出去參加活動(dòng)，常常有人問(wèn)，你是楊德龍公司的吧？你是崔宸龍公司的吧？我每次都很高興地回答說(shuō)是。這說(shuō)明前海開(kāi)源已經(jīng)從一人獨(dú)秀的公司變成一個(gè)由眾多優(yōu)秀人才共同組成的團(tuán)隊(duì)，感覺(jué)特別欣慰。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：請(qǐng)講講前海開(kāi)源的員工持股平臺(tái)。

王宏遠(yuǎn)：在發(fā)展過(guò)程中，事業(yè)部制容易有風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)過(guò)反思，根據(jù)監(jiān)管的指引，我們?nèi)∠耸聵I(yè)部。現(xiàn)在，我們員工持股是兩層體系，一是真實(shí)股東有將近50個(gè)合伙人，我與上述四位明星基金經(jīng)理是普通合伙人，其它40多人為有限合伙人，在合伙企業(yè)，普通合伙人是實(shí)際決策者。資產(chǎn)管理公司必須有深厚的投研底蘊(yùn)，投研人才是精品中的精品，人才中的人才，所以我們5位普通合伙人都是投研背景。

二是事業(yè)合伙人，股東從稅前利潤(rùn)中拿出10%的分紅權(quán)，分配給核心員工，相當(dāng)于虛擬股權(quán)，大約覆蓋120名員工。

按照監(jiān)管精神，我們的分配原則是不短期激勵(lì)、不過(guò)度激勵(lì)，更加注重建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，增加長(zhǎng)期激勵(lì)跟遞延發(fā)放的比例，員工激勵(lì)與分紅要分三到四年發(fā)放。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：明星基金經(jīng)理是普通合伙人，而董事長(zhǎng)、總經(jīng)理是有限合伙人，對(duì)管理工作是否有影響？

王宏遠(yuǎn)：董事長(zhǎng)、總經(jīng)理均依照公司法、基金法及各項(xiàng)規(guī)章制度，行使法定范圍的權(quán)利。4位明星基金經(jīng)理雖然在股東層面是普通合伙人，但在公司經(jīng)營(yíng)層面，他們是董事長(zhǎng)、總經(jīng)理的下屬，大家都是依法依規(guī)工作。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：你當(dāng)初為什么沒(méi)有考慮發(fā)起個(gè)人系公募基金？

王宏遠(yuǎn)：當(dāng)時(shí)，個(gè)人還不能發(fā)起公募基金，如果要等政策，就可能錯(cuò)過(guò)2014、2015年的牛市行情。我經(jīng)常跟團(tuán)隊(duì)說(shuō)，馬云、馬化騰持有公司股權(quán)也就百分之幾，我們不要只看蛋糕的比例，更應(yīng)該看絕對(duì)量，要把蛋糕做大。我們一定要有和團(tuán)隊(duì)、合伙人分享財(cái)富和榮譽(yù)的心胸和氣度，才能把蛋糕做大。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：未來(lái)員工持股平臺(tái)是否考慮增持？

王宏遠(yuǎn)：公司其它股東都非常認(rèn)可員工的貢獻(xiàn)，也同意員工持股平臺(tái)增持公司股份，但按政策規(guī)定，合伙企業(yè)不能做基金公司的主要股東。所以才做了一個(gè)變通，拿出10%的虛擬分紅權(quán)給員工，一旦監(jiān)管制度允許，我們會(huì)考慮啟動(dòng)員工增持計(jì)劃。

前海開(kāi)源是終身的事業(yè)， 希望像巴菲特芒格一樣干到老

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：你從聯(lián)席董事長(zhǎng)退到榮譽(yù)董事長(zhǎng)，現(xiàn)在又退到公司戰(zhàn)略顧問(wèn)，為什么不斷退出？

王宏遠(yuǎn)：比爾.蓋茨跟巴菲特有過(guò)一段對(duì)話(huà)，蓋茨說(shuō)，我每天每個(gè)時(shí)間段都安排得很滿(mǎn)，要見(jiàn)很多人；巴菲特則說(shuō)，我大部分時(shí)間不見(jiàn)人，因?yàn)槲乙伎肌Ｎ矣X(jué)得自己可能更像巴菲特，希望有更多的時(shí)間和精力用于思考，因此，在公司制度設(shè)計(jì)差不多完成，人才梯隊(duì)的培養(yǎng)機(jī)制也建立起來(lái)，各項(xiàng)發(fā)展逐漸上軌道后，我就從董事會(huì)層面退到了股東層面，代表股東做公司的戰(zhàn)略顧問(wèn)。

我是做投資出身，喜歡思考，更加注重中長(zhǎng)期戰(zhàn)略，遠(yuǎn)離日常的經(jīng)營(yíng)管理和市場(chǎng)的短期波動(dòng)，有助于我看得更深更遠(yuǎn)。在我的聘任書(shū)里明確寫(xiě)明不參與公司董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)管理層的日常管理等，不參加董事會(huì)、總經(jīng)理辦公會(huì)、投決會(huì)等，我將更多時(shí)間用于思考，比主持開(kāi)會(huì)、解決具體問(wèn)題，對(duì)公司可能會(huì)更有用一些。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：回望過(guò)去前海開(kāi)源近十年的發(fā)展，你是否有遺憾？

王宏遠(yuǎn)：主要在三個(gè)方面有一些遺憾：一是公司業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡，股強(qiáng)債弱，原因是我們的朋友圈做股票的多做債券的少，很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有吸引到更多債券方面的優(yōu)秀人才加入。不過(guò)，我們近期引進(jìn)了在保險(xiǎn)業(yè)管過(guò)數(shù)千億資金、有二十多年經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)秀固收人才，加強(qiáng)了團(tuán)隊(duì)建設(shè)，未來(lái)這一狀況有望改觀。

二是公司發(fā)展初期推行事業(yè)部制，造成了一些遺留問(wèn)題，后來(lái)經(jīng)過(guò)反思，我們?nèi)∠耸聵I(yè)部制，更加注重建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，但仍有個(gè)別歷史問(wèn)題還在積極解決中。

三是員工持股比較有限，目前拿不出更多股權(quán)激勵(lì)新成長(zhǎng)起來(lái)的優(yōu)秀員工，我們也希望相關(guān)政策能夠有所放松，由一群專(zhuān)業(yè)人員組成的合伙企業(yè)在未來(lái)也能夠做基金公司的主要股東，這樣公司可以吸引并留住更多人才。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：前海開(kāi)源有什么愿景？

王宏遠(yuǎn)：我們第一要向華為、中國(guó)平安這些優(yōu)秀的國(guó)內(nèi)企業(yè)學(xué)習(xí)，要接地氣，跟中國(guó)國(guó)情相結(jié)合；第二，我們要學(xué)習(xí)國(guó)外成熟資管機(jī)構(gòu)的合伙制文化，建立透明開(kāi)放的公司文化。我們?cè)O(shè)立了首席文化官，由高管輪值，每半年輪一次，我還有個(gè)職位是榮譽(yù)首席文化官，只要有時(shí)間，我都會(huì)參加首席文化官論壇，也會(huì)稍微講一講。第三是希望公司能做成百年老店，資管行業(yè)是“剩者為王”，短期可以慢一點(diǎn)，但要活得長(zhǎng)久。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：你希望在前海開(kāi)源干到什么時(shí)候？

王宏遠(yuǎn)：前海開(kāi)源基金不會(huì)強(qiáng)制要求員工到了年齡就退休，我們的核心投研人員完全可以像巴菲特與芒格一樣干到80歲、90歲。對(duì)職業(yè)投資人來(lái)說(shuō)，60歲可能才剛剛開(kāi)始。中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)也需要經(jīng)驗(yàn)的積累和傳承，我們也始終希望能更好地為持有人服務(wù)。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：基金業(yè)是人才的行業(yè)，發(fā)現(xiàn)好的人才，提撥優(yōu)秀人才很重要。這方面你們?cè)趺醋觯?/p>

王宏遠(yuǎn)：中國(guó)有句古話(huà)，千里馬常有，而伯樂(lè)不常有。伯樂(lè)應(yīng)該是一個(gè)人還是一群人？伯樂(lè)應(yīng)該是人還是一種機(jī)制？人總會(huì)有認(rèn)知偏差，所以，伯樂(lè)不應(yīng)該是一個(gè)人或幾個(gè)人，伯樂(lè)更應(yīng)該是一種機(jī)制。

去年前海開(kāi)源評(píng)出了二十來(lái)位優(yōu)秀員工，我和大家在會(huì)議室吃了一頓工作午餐，每人一份盒飯，聊到后面，發(fā)現(xiàn)他們進(jìn)公司時(shí)，我都沒(méi)有進(jìn)行過(guò)面試，也沒(méi)其他人跟我打過(guò)招呼，在他們?cè)u(píng)優(yōu)的過(guò)程中，我也沒(méi)有推薦任何人。我對(duì)他們說(shuō)，不要感謝我，不是我評(píng)你們優(yōu)秀，而是公司的制度和文化把你們選出來(lái)的。那天吃過(guò)飯，大家對(duì)公司更有信心了，因?yàn)楣疽呀⑵鸢l(fā)現(xiàn)人才、提撥人才的機(jī)制。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：在你看來(lái)，怎樣才能成為優(yōu)秀的基金經(jīng)理？

王宏遠(yuǎn)：一個(gè)基金經(jīng)理的投資能力，30%是專(zhuān)業(yè)能力，70%是克服人性的弱點(diǎn)，一個(gè)大學(xué)本科畢業(yè)生只要善于學(xué)習(xí)，在專(zhuān)業(yè)能力方面就能過(guò)關(guān)，更關(guān)鍵的是要克服人性，要始終保持客觀理性的分析能力。

我成幾個(gè)中性：價(jià)值觀中性、市場(chǎng)中性、情緒中性、個(gè)人恩怨中性。不要把個(gè)人喜好放進(jìn)去，否則很容易虧錢(qián)。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者：現(xiàn)在，各種創(chuàng)新層出不窮，做投資怎樣才能與時(shí)俱進(jìn)？

王宏遠(yuǎn)：我會(huì)花大量時(shí)間閱讀。我眼睛看電腦和手機(jī)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)會(huì)很不舒服，各種信息都要打印出來(lái)看，前幾年疫情最嚴(yán)重時(shí)，我有一個(gè)月幾乎沒(méi)出過(guò)門(mén)，我測(cè)算了一下，一周大約能看雙面打印的三、四包A4紙，如果一個(gè)月看十五包，一年看180包，就是我一年的閱讀量。信息來(lái)源要多元，為此，我閱讀的大約三分之一是英文，三分之一是國(guó)內(nèi)中文，三分之一是海外中文。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)：你怎么看中國(guó)資產(chǎn)的未來(lái)前景？能否談?wù)劷趯?duì)市場(chǎng)的最新思考？

王宏遠(yuǎn)：近年來(lái)我的公開(kāi)發(fā)言比較少，少數(shù)幾次也都是在市場(chǎng)最差的時(shí)候站出來(lái)力挺中國(guó)股市，比如2022年的3月份，我提出“未來(lái)十年中國(guó)股市將會(huì)是全球最耀眼的既避險(xiǎn)又成長(zhǎng)的市場(chǎng)”，從那個(gè)時(shí)候開(kāi)始，前海開(kāi)源基金也在拿真金白銀開(kāi)展自購(gòu)，2022年年內(nèi)我們的自購(gòu)總金額約3.4億元，這也充分證明了我們對(duì)中國(guó)資產(chǎn)未來(lái)前景的預(yù)期。

最近我又提出了一個(gè)點(diǎn)，那就是“中特估理論是中國(guó)股市長(zhǎng)牛慢牛的基礎(chǔ)”，我們是在認(rèn)真學(xué)習(xí)了易主席及各位領(lǐng)導(dǎo)的講話(huà)精神后出的幾點(diǎn)體會(huì)。

首先，中特估理論是中國(guó)上市資產(chǎn)長(zhǎng)牛慢牛的理論基礎(chǔ)和實(shí)踐保障，要用中特估理論對(duì)中國(guó)人民幣匯率、中國(guó)股票、中國(guó)債券進(jìn)行定價(jià)估值，多措并舉、國(guó)內(nèi)外兼顧，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)投資者和國(guó)際投資者接受中特估理論，擁抱中國(guó)資產(chǎn)，使目前被嚴(yán)重低估的中國(guó)人民幣、中國(guó)股票、中國(guó)債券逐步從被嚴(yán)重低估提升到輕微低估、從輕微低估提升到合理估值、再?gòu)暮侠砉乐堤嵘胶侠硪鐑r(jià)，講好中國(guó)溢價(jià)故事。

第二，我理解中特估的含義是，中國(guó)人民幣、中國(guó)上市股票資產(chǎn)、中國(guó)債券整體上都是被低估的。一方面，國(guó)企股、民企股、外資股、混合所有制股等中國(guó)上市股票整體上都是被低估的，并不特指只有國(guó)企股是低估的。另一方面，中國(guó)公司在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)、港股市場(chǎng)、美國(guó)中概股市場(chǎng)等整體上都是被低估的。

第三，在中特估理論已經(jīng)明確的情況下，大量細(xì)致而及時(shí)的配套政策更為重要。港股通南向開(kāi)通人民幣交易是必要的，國(guó)內(nèi)增量人民幣到港股、美國(guó)中概股市場(chǎng)直接下場(chǎng)參加中國(guó)公司定價(jià)是明智之舉，這不但不會(huì)分流國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的資金，還會(huì)抬升中國(guó)資產(chǎn)的估值定價(jià)底部，起到國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)底部交相抬高的良性循環(huán)效果。

我們堅(jiān)信，在中特估理論的指導(dǎo)和各項(xiàng)配套政策的落實(shí)下，在市場(chǎng)參與各方的共同努力下，中國(guó)人民幣、中國(guó)股票、中國(guó)債券等中國(guó)深層產(chǎn)品會(huì)進(jìn)一步走向世界，從而實(shí)現(xiàn)中國(guó)資產(chǎn)的長(zhǎng)牛慢牛！

責(zé)編：萬(wàn)健祎

校對(duì)：廖勝超

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