2021-09-01日航天發展（000547）發布公告稱：互興資本李萍、呈瑞投資劉青林、深圳合心資本呂喆、蘇州民投沈磊、源乘投資馬麗娜、華夏久盈宮永建、創金合信基金李晗、國聯安基金劉

2021-09-01日航天發展（000547）發布公告稱：互興資本李萍、呈瑞投資劉青林、深圳合心資本呂喆、蘇州民投沈磊、源乘投資馬麗娜、華夏久盈宮永建、創金合信基金李晗、國聯安基金劉佃貴,魏東、霄灃投資尹霄羽、農銀保險王莫申、恒大人壽保險龍毅、國聯人壽夏雪冰、深圳榮德金資產劉睿予、容光投資高鵬飛、原點資產崔尚晨、天風證券陸文杰,王澤宇、德邦基金杜彩雯、中郵創業基金徐鴻博、銀河證券李良,范想想,周利軍、重慶博永投資郭進平、中郵基金國曉雯、國壽資產楊麒麟、方正證券鮑學博,李衡,馬強、中金公司王曳,劉運昌、鴻道投資符朝陽,鄭琦、陽光資產馬敦超,張學鵬、華夏基金李彥,胡斌、中郵創業基金國曉雯、深圳前海互興李萍、中信證券陳卓,陳曉旭,孫曙光、東方證券趙梓涵、福建澤源資產吳金勇、上海黑翼資產劉萍、歌斐資產錢妍婷、中國人保應巧劍,陶匯、東北證券陳鼎如、上海循理鄒振松、建信信托周義、前海人壽劉揚、萬和證券趙維卿、太平洋資產王睿、華西證券楊志恒、中車金證秦嶺、鵬華基金杜亮、廣州圓石投資韋楊林、五礦資本康樂、中信建投王春陽、復星集團張含宇、興證全球基金馬思源、紅土創新蓋俊龍、比鄰投資基金賴治強、新華基金周曉東、豐源正鑫鄭志文、寶新資產閆鳴、南方天辰李更、合眾資產賈文磊、東興證券胡浩淼、盛盈資本張遠德、光大證券劉宇辰、中信資管張曉亮、大家資產劉磊、華夏財富劉春勝、康曼德資本馬丙帥、國信證券賀東偉、禾豐正則王建帆,汪亞、光大永明胡浩、共青城紫欣李景于2021-08-31日調研我司，本次調研由航天發展總經理 王文海,航天發展董事會秘書 吳小蘭,航天發展IR負責人 盧穎,航天發展投資主管 鄭加斌,銳安科技總經理 謝永恒,航天開元董事長 楊健負責接待。

本次調研主要內容：

一、公司藍軍板塊上半年整體收入增長較慢的原因?公司上半年整體收入增速偏低是否與藍軍板塊增速較慢相關?答:圍繞實戰化訓練提升、紅藍對抗實兵演練加強以及加強藍軍裝備技術研究、創新武器裝備試驗鑒定手段建設的要求,各軍兵種、國防工業部門及相關行業單位對電子藍軍設備系統及仿真系統的需求不斷加大。公司上半年藍軍業務整體向好,藍軍業務拓展及項目推進情況較好,各項任務較為飽滿,圓滿完成多項重大任務。為快速、高效、及時保障任務實施及按時交付,公司提前進場實施項目,保障任務高效完成并得到了用戶的高度肯定。后續公司將加速項目合同及相關程序執行,按會計準則要求完成收入確認。公司上半年網安板塊所屬公司銳安科技與航天開元相對于去年同期業績有所下滑,對業績負向影響較大。銳安科技經營穩定,業績下滑主要原因在于,去年上半年疫情帶來社保減免及差旅等管理費用、銷售費用減少,今年上半年疫情好轉相關費用正常發生,產品升級研發投入有所增加,銳安科技上半年由于部分項目最終驗收延遲導致收入確認延遲至下半年;隨著政府部門大力推廣智能大數據平臺統籌統建,預計后續與銳安科技相關智能化數據感知及數據治理投入會加大。航天開元經營穩定,業績下滑主要在于,航天開元客戶為政府及企事業單位,疫情管控嚴格、多為封閉實施,影響公司人員調配效率,導致項目驗收滯后。航天開元積極立足傳統電子政務安全業務優勢,延伸拓展信創業務,大力開發等保測評業務,成效顯著。隨著疫情管控消退,下半年航天開元經營情況將好轉。

二、海洋信息裝備業務上半年收入下降的原因?答:海洋信息裝備主要是江蘇大洋承接的民用船舶及其他海洋工程業務。航天發展從2020年開始聚焦主業,大力發展藍軍裝備業務,并刪除海洋信息裝備板塊,轉而逐步大力發展軍用靶船及其他藍軍船舶業務,并逐步萎縮低毛利民船。今年上半年,江蘇大洋民用船舶業務收入下降,軍船業務增長。

三、后續航天科工集團是否會對航天發展開展相關資產運作?答:航天發展作為航天科工集團的“新產業、新領域的拓展平臺,社會化資源的組織平臺”,自2015年重組以來,已陸續完成航天科工3集團內、外資源重組整合,奠定并進一步夯實了各產業板塊發展基礎。2021年是國企三年行動改革的攻堅之年,航天發展將立足自身產業發展、圍繞航天科工集團產業布局需要,充分發揮資本運作平臺優勢,為航天科工集團戰略布局及產業壯大做出貢獻。航天發展將立足自身產業發展,根據航天科工集團戰略布局,充分發揮資本運作平臺優勢,圍繞國資委對于央企“做強做優做大中央企業、實現高質量發展”,并著力中央企業戰略性重組、專業化整合、并購、“兩非”剝離和“兩資”清退、“壓減”五項重點任務的目標,助力航天科工集團做強做優做大。未來公司若有相關資本運作計劃,公司將根據相關法律法規及時履行信息披露義務。

四、某軍集采對公司是否有影響?答:某軍集采針對批量采購的裝備產品,公司所屬重慶金美主要向其供應此類軍用通信系統裝備產品,目前重慶金美在產及待產產品定價未受影響。重慶金美在行業內通信產品市場定價方面,一直具有較強的價格優勢,并憑借自身技術及產品優勢,持續鞏固了軍用通信行業核心供應商的地位。對于前段時間發布的某軍集采文件政策要求,我們解讀如下:一方面,某軍希望產品具備價格優勢;另一方面,將打擊惡意低價擾亂市場的行為,特別是堅決杜絕惡意低價競爭導致無法按時按要求交付,從而影響軍品任務保障。所以,長期來看,對于重慶金美這類具備多重競爭優勢的廠商,對于本次政策可能長期受益。

五、研發投入上半年有所增長原因是什么?答:公司研發投入較去年上半年同比增長58.57%,主要由于研發項目增加,研發人員增加,帶來研發投入加大,薪酬上漲,以及折舊攤銷費用增加等因素影響。此外,去年末新設立的航天新通本期研發投入2,544萬元,上年同期無發生額。

六、公司的合同負債,包括存貨都相較之前沒有很大的變化,與市場同賽道公司增速不符,請問是何種原因?答:存貨相對于去年同期增長27.33%。由于項目差異,公司合同負債較年初一定程度增長。

航天發展主營業務：發電機及發電機組設計與制造;雷電防護、電磁防護、產品設計與制造;通信系統設備、終端設備設計與制造;射頻仿真產品及配套設備設計與制造;航天工業相關設備設計與制造;計算機整機、零部件、應用電子設備設計與制造;專用儀器儀表設計與制造;電子測量儀器設計與制造;金屬容器設計與制造;環境治理產品設計與制造;自有房地產經營和物業管理。

航天發展2021中報顯示，公司主營收入22.22億元，同比上升15.02%；歸母凈利潤3.14億元，同比上升0.69%；扣非凈利潤2.83億元，同比下降5.16%；負債率27.03%，投資收益-2319.89萬元，財務費用-624.89萬元，毛利率37.83%。