華勝天成（600410.SH）昨日晚間發布2019年半年度業績預增公告顯示，公司預計2019年上半年實現歸母凈利潤1.7億元-1.75億元，總比增長約1374%到1418%；預計2019年上半年實現扣非凈利潤1

華勝天成（600410.SH）昨日晚間發布2019年半年度業績預增公告顯示，公司預計2019年上半年實現歸母凈利潤1.7億元-1.75億元，總比增長約1374%到1418%；預計2019年上半年實現扣非凈利潤1.55億元到1.60億元，同比增長7211%-7447%。

值得一提的是，據公告顯示，2019年上半年業績大幅增加主要為公司通過參股子公司持有的紫光股份股票因股價上漲帶來的賬面投資收益增加。

資料來源：公司公告

或受此亮眼財報影響，今日早盤華勝天成沖高一字漲停報10.75元，成交量57.25萬手，成交額6.02億元，換手率為5.21%，最新總市值為118億元。而今年以來，云計算、芯片等概念持續受到市場資金追捧，自2月1日至今，華勝天成漲幅達96.89%。

行情來源：富途證券

華勝天成是以自主可控技術為基礎的云計算綜合服務商和云計算運營商，目前公司主營業務包括企業 IT 系統解決方案以及云計算產品和服務，主要產品包括系統產品及系統集成、軟件及軟件開發、專業服務。

主營近三年持續虧損

經格隆匯app查詢公司2018年年報（修訂版）顯示，公司實現營收52.24億元，同比下降3.81%；實現歸母凈利潤-2.26億元，同比下滑199.05%；扣非凈利潤-3.66億元，同比下滑466.47%。可以說，在技術革命愈演愈烈的當下，華勝天成雖稱“公司在‘云成云勝’的戰略實施頗具成效的一年”，但實際來看，似乎是主業經營不佳。

資料來源：同花順iFinD

值得注意的是，提及2018年業績虧損的原因，華勝天成同樣提到了“炒股”因素：2018年投資收益較上年減少約3.07億元，主要系公司通過聯營企業間接持有的紫光股份股票受 2018年股票市場波動的影響，收益較上年減少約3.21億元。

而翻看往年財報發現，剔除投資收益之后，公司主營業務近三年持續虧損，這可真是“成也紫光股份，敗也紫光股份”。

資料來源：公司公告

雖然2018年公司通過長賬齡應收賬款的回收和存貨的清理，壞賬損失和存貨跌價損失合計較上年減少約2743萬元，但由于宏觀環境的影響，公司計提商譽及投資項目的減值較上年增加超過5651萬元，導致資產減值損失增加約2422萬元。

截至報告期末，公司應收賬款余額為13.02億元，壞賬準備為13.59億元。

資料來源：公司公告

此外，據此次公告顯示，2019年上半年公司主營業務收入較去年同期略有增長，主營業務利潤較去年同期下降約 2000萬元。主營業務利潤下降，主要源于以前年度部分應收賬款跨帳齡導致壞賬計提增加所致。經查詢，以公司2018年一年以內計提比例1%來看，誠然是比同行（啟明星辰0.5%、綠盟科技0.5%）計提比例要高。

對外擔保惹麻煩

2019年7月8日，公司公告稱收到上交所《關于對北京華勝天成科技股份有限公司提供關聯擔保事項的問詢函》。

此前公司于7月3日公告，擬為新余中域高鵬祥云投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“中域高鵬”）的回購義務承擔不超過8億元的差額補足義務，即為中域高鵬提供不超過8億元的擔保。中域高鵬的普通合伙人的實際控制人系上市公司第一大股東暨董事長兼總裁王維航，本次擔保構成關聯交易。

具體來看中域高鵬，2017年由王維航及其他資金方共同成立，用于專項并購泰凌微電子。投資完成后，中域高鵬成為泰凌微持股77.57%的控股股東，王維航實際控制中域高鵬以及泰凌微。據企查查，在中域高鵬目前的股權結構中，平安證券股份有限公司持股66.35%，華勝天成持股19.91%，王維航僅持股9.05%。

公告顯示，中域高鵬的A類有限合伙人為平安證券，華勝天成作為B類和C類有限合伙人出資4.4億元，另簽署合伙企業份額轉讓協議約定華勝天成與王維航無條件遠期受讓平安證券致信3號定向資產管理計劃13.86億元合伙份額的本金及利息，且上市公司與王維航互相提供無條件連帶責任保證擔保。

不得不說的是，在業績連年虧損的狀況下，華勝天成還在為自己及大股東、董事長入資的關聯公司進行擔保的這一波操作，實屬罕見。基于上述，上交所要求公司核實并補充披露說明相關信息，全面評估公司可能承擔的各項風險，論證風險收益是否對等、是否存在利益傾斜或利益輸送、上市公司利益能否得到有效保障及依據。

而在7月16日公司回復年報事后審核問詢函中承認，“A類合伙人平安證券在中域高鵬的投資回報不與中域高鵬的經營業績掛鉤，不是根據企業的投資收益或虧損進行分配，而是由公司及王維航向其提供保本保收益承諾，并由公司及王維航承諾遠期對份額予以回購。該等情形符合‘明股實債’的相關認定。”

結語

顯而易見的是，在這起無條件連帶責任擔保事項中，公司雖然承擔了過大風險，但截至目前，從經營情況來看，卻沒有得到相應的收益。與此同時，公司近日來還在面臨著關于智慧城市項目的官司，而在這過后，在變化多端的資本市場上，靠“炒股”賺錢的華勝天成將走向何方，留給時間檢驗。