黃陳之爭轉向董事會內斗”
備受關注的國美分家”已確定不會上演。
三季報出爐前夕，國美宣布與大股東達成諒解
早報記者 陳華
備受關注的國美分家”已確定不會上演。國美電器(0493.HK)10日晚發布公告稱，已與大股東達成諒解，將提名兩位黃氏家族代表——鄒曉春、黃燕虹進入董事會。
一位知情人士昨日表示，外界目前大都關心陳曉何時離開國美，但陳曉離開其實是遲早的事情，只不過他的底線是以讓賢”方式退出。黃光裕此后能否真正控制國美電器董事會，才是此次爭斗未來的最大看點。
黃陳之爭暫告落幕
國美電器8月5日突然停牌，隨后發出震驚市場的公告：現任董事局主席陳曉收到黃光裕全資擁有的Shinning Crown的要求信函，要求召開臨時股東大會撤銷陳曉董事局主席職務、撤銷國美現任副總裁孫一丁執行董事職務，同時提名黃光裕的胞妹黃燕虹及中關村(8.53,0.03,0.35%)(000931)副董事長鄒曉春進入董事會，黃陳之爭就此公開。
前晚國美電器的另一則公告透露，董事會于前一日已與公司靠前大股東、黃光裕全資擁有的Shinning Crown達成諒解備忘錄，提名鄒曉春、黃燕虹進入董事會。這場歷時3個月的大戰”就此暫告落幕。
根據最新公告，上述具有法律約束力的諒解備忘錄的內容包括：將許可的董事最高人數從11人增加至13人；董事會將建議委任鄒曉春和黃燕虹分別擔任執行董事和非執行董事，任期三年，同時委任兩名由Shinning Crown提名的非執行董事。此外，鄒曉春和黃燕虹還將被委任為各董事委員會成員。鄒曉春將被委任為董事會下屬提名委員會和執行委員會成員，而黃燕虹也將被委任為董事會下屬薪酬委員會成員。
知情人士透露，這一諒解備忘錄本周才達成，因為上周日向陳曉問詢時，其表示問題尚未解決。有媒體報道稱，黃陳雙方在過去的兩天里進行了連續的談判，最終在國美三季報出臺前，就之前提出的一攬子計劃中的部分協議達成一致。據了解，國美電器定于11月15日發布三季報。
黃光裕家族一直對外聲稱不讓步，但最終還是在陳曉沒有離開的前提下達成諒解，以至于外界評價這是一份雙方都有妥協的協議。但有知情人士披露，黃光裕家族代表非常反對使用妥協”一詞。據悉，在9·28”國美股東大會的投票決戰之前，陳曉已經同意黃家提名兩位代表進入董事會，但當時黃家不滿意這一讓步，堅持召開9·28”特別股東大會。
國美股價大漲近兩成
因國美兩大股東陣營達成和解協議，國美電器昨日盤中最高漲幅超過20%，收盤大漲17.58%，報于3.21港元。***銀行美銀美林將國美電器目標價上調27%至每股3.3港元。
非常巧合的是，沉寂許久的上海永樂、上海國美昨日亦同時恢復市場攻勢。上海永樂昨日舉行發布會宣布，自11月20日起，在上海全部賣場推出9天免付款”信用消費。上海永樂總經理路煒表示，此舉相當于給顧客一個后悔權，是永樂10年成功模式的升級版”。
上海國美則向外界宣告銷售世博家電超過60億元，超額完成計劃目標。
一位參加上海永樂9天免付款”信用消費發布會的供應商告訴早報記者，熟悉國美的人都知道，國美門店不可能拆分，那只是嚇唬中小股東的說法。只有失去理智的人才會這么做。”
最新公告結尾的推薦意見”部分提及，黃氏家族就無意終止集團與非上市門店之間訂立的任何現有集團內協議”發表聲明，而董事會則對就此中止拆分的聲明表示歡迎。
董事會斗爭后續上演
大多數與陳曉相熟的人都認為，陳曉可能在1-2年內離開國美。一位知情人士昨日透露，陳曉與黃光裕家族談判的底線是以讓賢”的方式退出。但這位人士認為，黃光裕家族想讓陳曉離開的目的是重新控制國美董事會，但陳曉離開后，黃光裕家族能否如愿重新控制董事會，是這場爭斗未來最大的看點。因為，在未來國美電器13人的董事會中，黃光裕家族的發言權還遠未達到他們的期望值。
事實上，此番國美董事會完成重組后，黃光裕陣營與貝恩、陳曉陣營在董事會中的力量旗鼓相當”。
從理論上來說，前述諒解備忘錄中所做的最新董事提名，目前還需要經過國美股東特別大會的投票批準。但國美電器在最新公告中并未提及具體時間，僅表示公司最晚將于11月16日之前就召開股東特別大會的相關事宜進行公告。
國美董事會現任11名董事包括五名執行董事陳曉、伍健華、王俊洲、魏秋立和孫一丁，三名非執行董事竺稼、王勵弘及Ian Andrew Reynolds，以及三名獨立非執行董事史習平、陳玉生和Thomas Joseph Manning。
不過，由于大股東本身持有國美電器32.47%的股權，因此，只要持股比例接近10%的貝恩資本同意，黃家兩位代表進入董事會就基本沒有懸念。
只是，盤點未來國美新的董事會格局，黃光裕家族代表將在六個執行董事中占兩席(鄒曉春及Shinning Crown Holdings Inc。法人代表伍健華)、四個非執行董事中占兩席(黃燕虹及另一名黃光裕家族可提名的非執行董事)，13個董事會成員中，黃光裕目前認定的代表人”僅有四名，占比三成，與貝恩資本聯合陳曉所占據的四人席位勢均力敵”。因此，現實情況與黃光裕家族此前始終公開堅持的重新控制董事會的合理席位”、陳曉必須離開董事會”等目標尚有差距，黃光裕家族若想重新掌控國美董事會，難免還要經過一番爭斗。
而爭斗的結果直接關系到黃光裕家族的現實利益，其中黃家最關心的是，非上市門店何時、以何種方式注入上市公司。據悉，這也是雙方談判中的核心矛盾之一，陳曉方面希望通過現金收購非上市門店資產。但上市公司不可能一下子拿出百億真金白銀，必然要通過增發募集資金，這樣必然會導致大股東股份被攤薄，陳曉方面的地位會更加穩定。而黃家希望通過換股的方式將非上市資產注入，這樣黃家持股必然會大幅增加，大股東地位和話語權得到更大鞏固。
***銀行美銀美林的報告稱，雖然現階段稱兩大股東陣營永久和解尚屬言之過早，但國美電器與前主席黃光裕達成合作諒解備忘錄，仍是朝永久和解”邁出的重要一步。