35%的轉股溢價率可能是正常的，也可能是過高的。如果這家公司處于高成長期，用戶可能會認為高轉股溢價率是合理的，因為用戶期望股票價格會繼續上漲。但是，如果公司的業績不佳，用戶可能會認為35%的轉股溢價率是過高的，因為用戶擔心股票價格會下跌，而可轉換債券面值卻不變。

轉股溢價率的作用

1、吸引用戶：較低的轉股溢價率通常會吸引更多的用戶購買可轉債或可轉優先股。用戶期望以較低的轉股溢價率購買這些證券，以便在將來能夠以相對較低的價格獲得普通股份，參與到公司的股權結構中；

2、降低融資成本：較低的轉股溢價率有助于降低公司的融資成本。當公司發行可轉債或可轉優先股時，有一部分債務或股權將在轉股期到來時轉換為普通股，從而減輕公司的債務負擔或增加股本。如果轉股溢價率較低，即轉換為普通股的價格接近當前市場價格，那么對用戶來說，這是一種相對有吸引力的***機會，有助于公司以較低的利率或較高的價格發行證券；

3、股價支撐：較高的轉股溢價率可能為公司的普通股提供了一定程度的支撐。當轉股溢價率較高時，用戶需要支付較高的價格才能轉換為普通股份。這可能會使普通股在未來面臨較小的稀釋風險，因為用戶更傾向于繼續持有轉股債券或可轉優先股而不是轉換為普通股。

轉股溢價率的影響

1、發行公司：較低的轉股溢價率可以吸引更多的用戶參與可轉債或可轉優先股的認購，從而提高公司的融資額度。此外，較低的轉股溢價率還有助于減少對普通股的稀釋風險，有利于保持控制權；

2、用戶：轉股溢價率對用戶來說是一個重要的考量因素。較低的轉股溢價率意味著以較低的價格將可轉債或可轉優先股轉換為普通股，這有助于用戶在未來獲得更大的收益。較高的轉股溢價率則會增加轉換成本，降低用戶的獲利空間。