轉股溢價率高意味著轉債價格較轉股價值要高，此時投資者持有債券更為劃算，進行轉股操作，會虧損，而對于將要把可轉債轉換成股票的投資者來說，可轉債溢價率為低比較合適，特別是可轉債溢價率小于0，這意味著轉債價格較轉股價值要低，此時換成股票會更劃算。

比如，投資者所購買的一只可轉債，其面值為100元，轉股價為10元，當其對應的正股價為12元時，則其轉股價值＝100／10×12＝120，轉股溢價率＝100／120－1＝－16.67％，這時投資者進行轉股操作，每張債券可以多獲得20元的收益。