連續競價，即是指對申報的每一筆買賣委托，由電腦交易系統按照以下兩種情況產生成交價：
1、最高買進申報與最低賣出申報相同，則該價格即為成交價格;

2、買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格時，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價;賣出申報價格低于即時揭示的最高買人申報價格時，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價。

連續競價階段的特點是，每一筆買賣委托輸入電腦自動撮合系統后，當即判斷并進行不同的處理：能成交者予以成交;不能成交者等待機會成交;部分成交者則讓剩余部分繼續等待。

（一）委托買賣全部成交，證券經營機構須及時通知委托人，并按規定的交割時間向委托人**交割手續。

（二）委托人的委托如果未能全部成交，證券經營機構在委托有效期內可繼續執行，直到有效期結束。

（三）委托人的委托如果未能成交，證券經營機構在委托有效期內可繼續執行，等待機會成交，直到有效期結束。

滬深證券交易所的連續競價時間

上海證券交易所在正常交易時間即每周1~5上午9：30-11：30，下午13：00-15：00，深圳的9：30-11：30，下午13：00-14：57采取連續競價方式，接受申報進行撮合。

每個交易日上午9：15-9：25電腦撮合系統對接受的全部有效委托進行***競價處理。

***競價結束、交易時間開始時（上午9：30-11：30;下午13：00-15：00），即進入連續競價，直至收市。連續競價期間每一筆買賣委托進入電腦自動撮合系統后，當即判斷并進行不同的處理，能成交者予以成交，不能成交者等待機會成交，部分成交者則讓剩余部分繼續等待。按照我國目前的有關規定，在無撤單的情況下，委托當日有效。若遇到股票停牌，停牌期間的委托無效。