次貸危機屬于資本市場領域債券部分公司債所引發的危機，而銀行危機則屬于實體經濟領域的危機，美國現在已經成功地把經濟危機的表現形式從實體經濟領域轉嫁到了虛擬經濟領域。其實，只要銀行不出大的問題，整個宏觀經濟就問題不大。我們由此也可以看出大力發展資本市場好處多。那么，美國是怎樣一步一步地把金融危機從實體經濟領域成功地轉嫁到虛擬經濟領域的？要回答這個問題需要從銀行的致命弱點說起。

銀行的致命弱點是資產負債期限不匹配。總的來說，銀行的存款傾向于短期化，貸款傾向于長期化。例如，目前我國銀行的近一半儲蓄是活期存款，而銀行貸款的期限相對較長。這種銀行資產負債期限不匹配的特點使得銀行具有爆發金融危機的先天基因。國內有所謂經營資金的兩個技巧。一是短拆長”，即短期融資長期運用，融資到期后再借新還舊”。由于短期融資利息成本低且資金長期運用的收益高（即使資金短期應用，其收益率也應該大于短期融資成本），因此短拆長”被認為是可以獲得超額收益的一個技巧。二是即使儲蓄存款都是活期的，這些存款也不會同時被支取，因此總有一部分資金沉淀下來可供長期使用。

其實，這些都是錯誤的觀念。這其中全部的奧秘就是久期。久期是衡量利率風險的一個有效工具。在存貸款利率固定的情況下，久期一般為存貸款期限的75%左右。資產負債的久期相差越大，利率風險就越大，尤其是在利率市場化的環境下。我國銀行短拆長”之所以能夠存在是因為我國尚未推進利率市場化。