本文將會從四個方面詳細闡述nasdaq借牌上市的背景、原理、利弊因素以及趨勢，重點深入探討國內企業赴美上市的實踐經驗與展望。

1、背景

美國納斯達克（Nasdaq）市場是全球最重要的股票市場之一，是科技領域上市的首選。對于在互聯網、信息技術等領域擁有市場優勢、并盈利良好的公司，赴美上市是一個極佳的選擇。但是，IPO審核時間長、成本高、信息披露等因素，常常成為在美國市場上市的最大障礙。

借殼上市是一種避開IPO審批直接通過收購已在美上市的非控股股份等手段，在美上市的策略。nasdaq借牌上市模式為此開辟了一條新渠道，即非進行IPO審批直接通過借殼上市，將業務擴展到全球市場。

這一模式在2018年正式推出后，借殼上市的初步實踐已經在納斯達克市場取得了一定的經驗和成效，同時也激發了國內企業的上市熱情，逐漸成為赴美上市的新趨勢。

2、原理

nasdaq借牌上市是一種非常規的資本運作方式，又稱為反向收購。借殼上市是指甲方股票收購乙方上市公司股份或重組資產，最終達到乙方資產進入上市公司賬面，上市公司更改主營業務方向，成功實現反向上市。

提供借殼服務的美國上市公司一般具有良好的金融健康狀況、穩定的股東結構和高質量的財務報告。借殼公司作為IPO人選之一，審核程序相對簡化，擁有長期并持續的市場競爭優勢。同時，借殼上市并不涉及IPO發行人審查程序，避免了納斯達克審核程序等問題，加速了企業的上市進程。

此外，借殼上市可以節省很多成本，自上市公司股份交易后，可避免信息披露等程序，也可挽救瀕臨破產的公司。在實現快速上市的同時，節省了企業上市準備期的時間和費用，使上市成本較低。

3、利弊因素

對于企業而言，通過nasdaq借牌上市，可以實現快速上市、降低成本、減輕壓力，但同時也存在著一定的風險。這種模式的利弊因素主要如下：

利：

（1）簡化上市流程，降低上市時間和成本；

（2）利用對外投資方式，擴大公司的品牌和營業范圍；

（3）增加股東和股本，為企業提供更好的資本支持；

（4）企業能快速獲得美元融資，并與全球接軌。

弊：

（1）企業會面臨財務重組、收購等各項業務風險；

（2）存在被借殼公司的狀況以及利潤分配權受到限制的可能性；

（3）部分公司披露的信息不完整、真實等問題，存在著經營風險；

（4）存在變更主營業務、股權鏈條復雜等合規性問題。

4、 趨勢與實踐

借殼上市成為一種穩定且成熟的市場機制，新股公司上市程序從幾年前的十幾個月縮短到一年甚至更快，而借殼上市程序更加快速和便捷，可以助力企業快速走向國際舞臺。伴隨著2019年中美貿易戰帶來的影響，越來越多的國內企業選擇赴美上市，進行資本運作、品牌推廣等方面的布局。

2018年11月，一汽夏利完成了借殼上市，向美股納斯達克市場發行了7,453,455股ADS，股票代碼為“SXTC”，獲得了包括@鯨準在內的投資者的關注和關心。此外，越來越多的互聯網企業、智能制造企業也選擇赴美上市，如美團在美正式上市、藥明康德在美上市等。

總的來說，通過nasdaq借牌上市和其他借殼模式，提高了赴美上市門檻的企業更容易在納斯達克市場扎根，獲得融資、品牌推廣和國際化布局的機會手段，新的上市模式對互聯網、新經濟等領域的公司來說將發揮更強大的貢獻。

nasdaq借牌上市不僅是一種最新的資本運作模式，更是一種新興的上市渠道。它既為赴美上市的企業提供了快速上市、降低成本和減輕壓力的便利，同樣也暴露出企業所面臨的業務風險和合規難題。通過實踐案例的分析和趨勢預測，nasdaq借殼上市將逐步成為企業境內外資本流通的重要方式，成為催化器。助力國內優質企業進一步實現資本擴張和業務升級。